Perspectiva Mensual | Febrero 2023

Resumen del Mes

Enero mostró un fuerte repunte en los mercados, con el S&P subiendo más del 6% y el Nasdaq subiendo casi un 9%, impulsado por fuertes ganancias, a pesar de la dispersión en los resultados.

Los datos económicos, en su mayor parte, mostraron una fortaleza relativa, ya que el crecimiento del PIB superó las expectativas en el 4T, mientras que los costes laborales se desaceleraron.

En general, los inversionistas están empezando a tener la esperanza de que será posible un aterrizaje suave, a pesar de las subidas de tipos de interés en el horizonte. Somos, y hemos sido, escépticos de la capacidad de Powell para enhebrar esa aguja, especialmente porque el impacto de las decisiones económicas puede tardar meses en desarrollarse.

Esquina Macro

Enero ofreció alivio a los inversionistas, con el S&P subiendo sustancialmente y el Nasdaq avanzando aún más. El S&P casi se ha recuperado de su caída en diciembre, aunque todavía está casi un 20% por debajo de su máximo histórico.

Los datos económicos han sido positivos durante el mes, lo que ha envalentonado a los inversionistas para aumentar el riesgo. La medida clave en la que está interesada la Fed, la inflación, fue negativa en diciembre, lo que implica que los precios cayeron durante el período y una señal de que las alzas de tasas están comenzando a funcionar.