Los inversionistas encontraron una Reserva Federal menos agresiva de lo esperado, dado que Jerome Powell descartó cualquier subida de tipos.
Los datos de inflación estuvieron en línea con las expectativas, lo que se tradujo en un resultado interanual del 3.4% y una mejor de lo esperado 0.3% mensual al Índice de Precios al Consumidor.
Las “acciones meme”, como GameStop y AMC, experimentaron una volatilidad sorprendente, con los precios de las acciones subiendo tres dígitos y corrigiendo dos dígitos después
El 96% de las empresas del S&P 500 han reportado ganancias, mientras que el 78% ha reportado ganancias por acción reales por encima de las estimaciones.
Esquina Macro
El mes de mayo comenzó con la reunión del FOMC y las declaraciones de Jerome Powell sobre los tipos de interés, la inflación y la economía. Powell señaló que es poco probable una subida de tipos en la próxima reunión, con una probabilidad del 1.1%. Los inversionistas apuestan por un solo recorte de tipos a finales de año debido a una inflación persistente. Powell también mencionó una reducción más lenta del balance de la Fed, pasando de $60 mil millones a $25 mil millones mensuales, lo que benefició al mercado de renta fija.
El 15 de mayo, los datos de inflación cumplieron las expectativas, con un resultado interanual del 3.4% y un IPC del 0.3% intermensual. A pesar de estar lejos del objetivo del 2% de la Fed, Powell expresó su esperanza de que la inflación disminuya mensualmente. Desde estos datos, el S&P ha subido más del 5%. Sin embargo, el aumento del costo de fletes y los conflictos en Oriente Medio podrían dificultar la baja inflación. Los precios de materias primas, como la plata y el oro, han aumentado. La demanda de plata sigue superando la oferta, con una proyección de 1,200 millones de onzas este año. El oro ha subido un 14% este año, impulsado por los bancos centrales que aumentan sus reservas como alternativa al dólar, lo que también ha elevado el precio de la plata en un 40%.
Rincón Técnico
En mayo, el S&P 500 recuperó su pérdida de abril con un rendimiento del +4.96%. Sin embargo, a largo plazo, los precios están por debajo del canal ascendente desde 2009, lo que podría indicar un patrón de vela de “hombre colgado“, típicamente un signo de inversión.
El mercado muestra un potencial alcista limitado, con falta de impulso en el gráfico semanal y divergencias bajistas con el MACD. Se prevé una consolidación entre 5,000 y 5,400 puntos, con un rango de negociación del ~8%. Aunque no hay señales de colapso, la dinámica del mercado podría cambiar debido a la situación económica, las tasas de interés y el apalancamiento global. La rentabilidad de alto dígito anual podría ser cosa del pasado.
S&P 500 (5'284.22) / Gráfico trimestral
S&P 500 (5'284.22) / Gráfico semanal
Temas del mes: Mercados sólidos y advertencias sólidas
Entre noviembre de 2023 y marzo de 2024, el mercado registró un aumento del 27%, impulsado por expectativas de un aterrizaje económico suave y recortes de tasas esperados de la Reserva Federal como mencionamos. Sin embargo, una fase de consolidación comenzó con una caída del 5% debido a datos económicos que superaron las expectativas, reduciendo los recortes de tasas previstos.
Jerome Powell, presidente de la Fed, negó aumentos de tasas, pero persisten señales preocupantes, a pesar de que mercado laboral muestra signos de debilitamiento, el mercado de viviendas, uno de los más importantes para la economía estadounidense, enfrenta desafíos con precios al alza y tasas hipotecarias en niveles altos.
Los datos contradictorios y valoraciones elevadas que mencionamos anteriormente, traen a la mesa la posibilidad de una corrección del mercado. Aunque no hay indicios inmediatos de un colapso, la inflación y el aumento de tasas de interés, así como sus efectos, plantean dichos riesgos.
Los inversionistas deben ser cautos ante posibles pérdidas significativas en caso de una corrección del mercado y estar preparados para posibles recesiones.
Lo estrategia que tenemos en la mira:
Consideramos que, ante este entorno, debe analizarse que productos de la cartera son más sensibles ante la volatilidad del mercado para así diseñar estrategias efectivas de cobertura. Tomar beneficios y colocar límites de pérdida (stop loss) serán herramientas fundamentales para cualquier inversionista que quiera cubrirse efectivamente.
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