Incertidumbre es la palabra de moda para el mercado en 2025. Entre los aranceles de Trump, las tensiones geopolíticas, la ralentización económica y la frenética carrera por la IA, los mercados están en modo supervivencia. La pregunta es entonces: ¿cómo podemos convertir este caos en una oportunidad?
Tradicionalmente, los sectores defensivos son los elegidos en estos casos, ya que su demanda estable y resiliente, son ideales para mitigar la volatilidad y enfrentar los embates del mercado.
Sin embargo, hay un sector que se destaca considerablemente: el sector salud. En este artículo, conocerás por qué esta industria será clave para tu portafolio en 2025.
Una radiografía clara: El fin de los rendimientos inferiores en salud
En 2024, el sector salud tuvo un rendimiento inferior al del mercado (gráfica 1), con un crecimiento de solo 1.6% frente al 19.2% del mercado en general. Este resultado se debió a varios factores: internamente, la escasez de mano de obra y el aumento de costos fueron obstáculos importantes, mientras que externamente, sectores en rápido crecimiento como la tecnología hicieron que el sector salud fuera menos atractivo para los inversionistas.
Además, la incertidumbre sobre posibles cambios regulatorios con la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca contribuyó a la cautela del mercado.
Gráfico 1: Rotación sectorial entre 2024 y 2025
En 2025, si bien es cierto que el sector no ha experimentado un repunte notable (gráfica 2), sin embargo, esto deja al sector en un buen punto de espacio para crecer.
Gráfico 2: MSCI Salud versus MCSI Global
El sector está ahora infravalorado en comparación con los últimos años, lo que abre una oportunidad para aquellos inversionistas que buscan apuestas a largo plazo con un gran potencial de crecimiento.
Salud hoy y mañana: Una inversión con visión
El sector salud, más allá de su recuperación natural, está siendo impulsado por factores estructurales clave que reflejan necesidades globales y humanitarias:
- El envejecimiento de la población mundial: Con el aumento de la longevidad, se incrementa la prevalencia de enfermedades crónicas, oncológicas, cardíacas y neurodegenerativas. Este fenómeno genera una creciente demanda de atención médica especializada y servicios de cuidados para las personas mayores, lo que resalta la importancia del sector en la mejora de la calidad de vida.
- El crecimiento de la clase media en mercados emergentes: La urbanización y el aumento de ingresos permiten que más personas accedan a servicios de salud de calidad. Este crecimiento impulsa la demanda de medicamentos, dispositivos médicos y atención hospitalaria, lo que representa una oportunidad para fortalecer la infraestructura sanitaria y mejorar la salud global.
- Cambio en mentalidad hace calidad de vida: El enfoque en la longevidad y la salud prolongada (o healthspan) es una de las tendencias más emocionantes en salud y bienestar hoy en día. Mientras que la longevidad se refiere al número total de años que vive una persona, la salud prolongada hace referencia a los años que vive en buena salud, sin enfermedades crónicas ni discapacidades. Es decir, el objetivo no es solo alargar la vida, sino alargar la calidad de vida. Factores claves que impulsan esta tendencia son: avances en la investigación médica, salud preventiva, tecnología antienvejecimiento, intervenciones en estilo de vida, entre otros. Lo cierto es que es una tendencia que vino a quedarse.
Una valoración saludablemente atractiva
Las valoraciones del sector salud en Estados Unidos y Europa están a 16 veces (gráfico 3) en términos de relación precio-beneficio (P/E ratio como se le conoce en inglés), lo que es una cifra saludable en comparación con los últimos 5 años, al mismo tiempo que es su promedio a largo plazo. Esto otorga a los inversionistas un buen punto de entrada para invertir a largo plazo. Además, de los vientos de cola estructurales que empujan este sector hacia arriba en el futuro cercano.
Algunas empresas del sector
En Estados Unidos empresas del sector como la farmacéutica Johnson and Johnson (JNJ) demuestran resiliencia debido a la generación sólida de flujos de caja, mientras que la biotecnológica Gilead Sciences, Inc. (GILD) gracias a su experticia en tratamientos antivirales genera ingresos estables y otras como la farmacéutica Eli Lilly & Co. (LLY) se encuentra en un punto atractivo en términos de valoración al tener un P/E de 70.6 veces en la actualidad (inferior al promedio de los últimos 3 años de 84.8). LLY es una de las compañías más prometedores en temas de manejo de peso con sus tratamientos de GLP.
En Europa, empresas como la suiza Roche (RHHBY), la francesa Sanofi (SNY) y la británica AstraZeneca (AZN) son atractivas por sus continuas inversiones en investigación y desarrollo de tratamientos bioterapeuticos con la ayuda de IA. Otras empresas que se encuentran en un punto atractivo son la danesa Novo Nordisk (NVO) especializada en tratamientos contra la diabetes y productora de las famosas Ozempic y Wegovy que tratan la obesidad, así también la alemana BioNtech (BNTX) que se especializa en el desarrollo de tratamientos en ARN mensajero que tratan el cáncer y otras enfermedades infecciosas.
Conclusion
La incertidumbre y volatilidad es uno de los elementos más importantes que moldearán el mercado en 2025, por lo que invertir teniendo en cuenta esta realidad es clave para navegar el ciclo económico actual. Cuando vemos que a corto plazo el mercado le va a costar encontrar un norte es imperativo invertir en tendencias estructurales que van a cambiar y marcar como la gente vive (i.e. Longevidad).
Si bien es cierto que, los sectores defensivos en general son los preferidos por su estabilidad en estos casos, el sector salud destaca entre todos estos al tener una recuperación interesante y una valoración que la hace atractiva a inversionistas que no solo buscan un refugio y protección a la baja, sino que también brinden oportunidades al alza (upside) en el largo plazo.
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